2015年中國鋼鐵行業走勢分析
??? 2015年中國鋼鐵市場年會下午主要圍繞2014年鋼材市場的運行情況與2015年市場預測來展開。高級研究員給大家帶來2014年中國鋼鐵市場年度報告發布。
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看2001年來，中國粗鋼持續增長，2005年中國鋼鐵發展史上轉折點，之后便持續出現供給過剩的狀態，在這種基本面的轉變下，雖然09年4萬億的投放導致鋼材價格也所上漲，但是刺激政策下鋼材的價格也處于下行的狀態。今天鋼材內需表現乏力，但是出口遠超預期。
今年1到10月份鋼材出口量去年增長了1200萬噸左右，韓國、東盟成員國和美國是我國出口目的的，出口到韓國的比例是最高，而出口到美國利潤比較樂觀。但是我們需要注意今年鋼材出口量四分之三都是加入微量元素，一直享受優惠政策的產品。我國含硼鋼的比例上升了43%，這個已經引起了全球廣泛關注。
可以看到鋼價各礦價之間關系正在發生轉變，在下跌的周期礦價和鋼價同步下跌，但是今年礦價下跌的速度明顯大于鋼價。原材料成本在鋼材生產中大概占比50%到60%左右，其他三向費用等等加起來大概1200元左右，這部分的費用比較穩定。整個行業盈利狀況有所好轉。
雖然行業狀況好轉，但是企業的分化相當明顯，長流程的情況大于短流程，沿海企業由于便利的交通，成本的優勢也比較明顯。今年3季度上市鋼企利潤總額比較明顯要大于其他的企業。今年民營企業盈利狀況整體比較樂觀，隨著市場波動的加大，企業利用期貨工具進行套期保值也是日益加劇。鋼鐵相關企業套保方式也越來越豐富，有品種之間的套保等等。民營企業由于經營機制比較靈活，在期貨方面參與比較早，而國有企業近年來開始重視這一塊。
但是資金問題都成為制約行業運營的關鍵要素。鋼價與貨幣供應量相關性比較大。隨著中國經濟發展方式的轉變，貨幣的供給偏緊成為一種常態，這種情況下，融資環境的好壞成為制約鋼材企業的因素。企業經營壓力今年有所降低，但是未來還存在一定的不確定性。
說到整個行業偏緊的資金面，說到前幾年鋼貿信貸危機，使貿易商盈利空間收窄等等，鋼貿危機爆發以后，無論是交易量都有了明顯的下降，在這種情況下，鋼鐵電商被推上了歷史舞臺，電子商務發展勢頭比較迅猛。我們認為鋼鐵電商將成為鋼材貿易未來發展的重要方向。
去年在年報中認為今年全年的鋼材價格和原料價格較前期進一步下行，目前看來當時的結論也符合市場狀況，但是也有一定的差異。整體而言，2014年鋼材市場有兩點超出預期，第一個礦石價格的下跌幅度，由于1季度處于相當較高的幅度，全年的價格依然相對比較高，全年大概在97美元左右，下跌幅度是29%。第二個超出預期是鋼材出口量，今年的鋼材出口量達到44.4%，今年夏季報告和秋季的報告也對去年的結論進行了修訂，修訂的結果也符合市場的狀況。
我們認為明年全球經濟依然是增長態勢，美國一定程度帶動全球經濟的增長，實體經濟依然處于溫和的狀態，俄羅斯未來的經濟形勢令人擔任。中國方面依然三期疊加新常態當中。隨著美國經濟強勁復蘇，量化寬松政策的推出，今年三季度以來美元走勢持續走高，這些影響因素在明年得以持續。所以美元指數仍然處在上升的通道中，大眾商品處于下行的態勢。
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